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2015年中级会计师《财务管理》第四章筹资管理内容

发布时间:2019-05-02 08:07

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  资金是企业的血液,是企业设立、生存和发展的财务保障,是企业开展生产经营业务活动的基本前提。任何一个企业,为了形成生产经营能力、保证生产经营正常运行,必须持有一定数量的资金。

  在正常情况下,企业资金的需求,来源于两个基本目的:满足经营运转的资金需要,满足投资发展的资金需要。企业创立时,要按照规划的生产经营规模,核定长期资本需要量和流动资金需要量;企业正常营运时,要根据年度经营计划和资金周转水平,核定维持营业活动的日常资金需求量;企业扩张发展时,要根据生产经营扩张规模或对外投资对大额资金的需求,安排专项的资金。

  筹资渠道,是指企业筹集资金的来源方向与通道。一般来说,企业最基本的筹资渠道就是两条:直接筹资和间接筹资。

  直接筹资,是企业直接从社会取得资金;间接筹资,是企业通过银行等金融机构从社会取得资金。具体来说,企业的筹资渠道主要有:国家财政投资和财政补贴、银行与非银行金融机构信贷、资本市场筹集、其它法人单位与自然人投入、企业自身积累等。筹资方式是企业筹集资金所采取的具体方式,企业筹资的总体来说是从企业外部和内部取得的,外部筹资是指从企业外部筹措资金,内部筹资主要依靠企业的利润留存积累。

  资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价,包括资金筹集费用和使用费用。在资金筹集过程中,要发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师费等费用,这些属于资金筹集费用。

  在企业生产经营和对外投资活动中,要发生利息支出、股利支出、融资租赁的资金利息等费用,这些属于资金使用费用。按不同方式取得的资金,其资本成本是不同的。一般来说,债务资金比股权资金的资本成本要低。即使同是债务资金,由于借款、债券和租赁的性质不同,其资本成本也有差异。企业筹资的资本成本,需要通过资金使用所取得的收益与报酬来补偿,资本成本的高低,决定了企业资金使用的最低投资报酬率要求。

  因此,企业在筹资管理中,要权衡债务清偿的财务风险,合理利用资本成本较低的资金种类,努力降低企业的资本成本率。

  财务风险,是企业无法如期足额偿付到期债务的本金和利息、支付股东股利的风险。企业筹集资金在降低资本成本的同时,要充分考虑财务风险,防范企业破产的财务危机。

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