万博manbetx

中级会计职称考试《财务管理》筹资管理公式

发布时间:2019-05-09 10:01

  年中级会计职称考试不到两个月了,为了帮助广大考生充分备考,小编从论坛整理《财务管理》各

  每年租金=[设备价款-殘值×(P/F,10%,6)]/(P/A,10%,6)

  1.因素分析法:资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1预测期销售增减率)×(1 预测期资金周转速度变动率)(加快是减,减速是加)

  外部融资需求量=增加的营运资金-增加的留存收益+ 新增固定资产金额=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益+ 新增固定资产金额

  A.增加的资产=增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调整数=基期敏感负债×预计销售收入增长率

  B.增加的负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比(=流动负债占销售收入的百分比)=基期敏感负债×预计销售收入增长率

  A为随销售变化的资产(敏感资产)(流动资产);B为随销售变化的负债(敏感负债)(流动负债);

  S1:为基期销售额;S2:为预测期销售额;△S:为销售的变动额;P:为销售净利率;

  E:为利润留存比率;A/S1:为敏感资产占基期销售额的百分比;B/ S2为敏感负债占基期销售额的百分比

  总资金直线方程:资金总额(需要量)(y)=不变资金(a)+变动资金(bx)

  A:分项目确定每一项目的a、b.(货币资金(现金)、应收账款、存货、固定资产、流动负债、应付账款等a、b)

  a=(a1+a2++am)(资产项目不变(流动+固定)资金)-(am+1++an)(负债项目不变资金 )

  b=(b1+b2++bm)(资产项目变动资金)-(bm+1++bn)(负债项目变动资金 )

  投资者要求的报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=纯利率+通货膨胀率+风险报酬率

  贴现模式:根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解贴现率。采用内插法。

  贴现模式:根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解贴现率。采用内插法。

  Do:某股票本期支付的股利,g:预期股利年增长率,Po:股票目前市场价格,F:筹资费用率

  【总结】对于个别资本成本,是用来比较个别筹资方式的资本成本高低的,个别资本成本的从低到高排序:长期借款<债券<留存收益<普通股

  【结论】只要企业存在固定性经营成本,就存在经营杠杆效应。1经营杠杆系数越大,企业经营风险越大。2在企业不发生经营亏损、息税前利润为正的情况下,经营杠杆系数最低为1,不会为负数。3只要有固定性经营成本存在,经营杠杆系数总是大于1. 4经营杠杆系数的影响因素:单价、单位变动成本、销售量、固定成本。

  【结论】财务杠杆系数越大,财务风险越大,在企业有正的普通股盈余的情况下,财务杠杆系数最低位1,不会为负数;只要有固定性资本成本存在,财务杠杆系数总是大于1.影响财务杠杆的因素:债务资本比重;普通股盈余水平;所得税税率水平。财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响,财务杠杆系数越高,表明普通股收益的波动程度越大,财务风险也就越大。

  (1)固定资产比重较大的资本密集型企业,经营杠杆系数高,经营风险大,企业筹资主要依靠权益资本以保持较小的财务杠杆系数和财务风险;

  (2)变动成本比重较大的劳动密集型企业,经营杠杆系数较低,经营风险小,企业筹资主要依靠债务资本,保持较大的财务杠杆系数和财务风险。

  (1)企业处于初创阶段,产销业务量小,经营杠杆系数大,此时企业筹资主要依靠权益资本,在较低程度上使用财务杠杆;

  (2)企业处于扩张成熟期,产销业务量大,经营杠杆系数小,此时资本结构中可扩大债务资本,在较高程度上使用财务杠杆。

  每股收益无差别点:就是不同筹资方式下每股收益都 相等时的息税前利润或业务量水平,无论采用债务筹资还是股权筹资每股收益都 是相等的。

  如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润,则运用负债筹资方式;

  如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润,则运用权益筹资方式。

  (2)平均资本成本比较法:通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本,选择平均资本成本率最低的方案。

  A:公司市场总价值(V)=权益资本的市场价值S + 债务资本的市场价值B (已知)

  决策原则:最佳资本结构亦即公司市场价值最大的资本结构。在公司价值最大的资本结构下,公司的平均资本成本率也是最低的。



相关阅读:万博manbetx


万博manbetx|网站地图


Copyright © 2019 版权所有 万博manbetx

万博manbetx

万博manbetx|网站地图


Copyright © 2019 版权所有 万博manbetx