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2010年《财务管理》第三章筹资管理(考点总结)

发布时间:2019-10-27 10:05

  股权筹资形成股权资本。股权资本也称权益资本、自有资本、主权资本。是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。

  衍生工具筹资是以股权或债权为基础产生的新的融资方式,如我国上市公司目前最常见的可转换债券融资、认股权证融资。

  是直接与资金供应者协商筹集资金。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。

  是企业通过银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。

  2.有助于改善上市公司的治理结构(管理层及大股东的任何有损公司价值的行为,都可能降低股价,从而降低投资者执行认股权的可能性,这将损害管理层及其大股东的利益)

  五、资本结构优化方法(重点是每股收益分析法、平均资本成本比较法、公司价值分析法)

  每股收益无差别点的公式:当预计的息税前利润(或业务量)大于每股收益无差别点时,财务杠杆效应较大的筹资方式较好;反之,当预计的息税前利润(或业务量)小于每股收益无差别点时,财务杠杆效应较小的筹资方式较好。

  思路:决策前先拟定若干个备选方案,分别计算各方案的平均资本成本,并根据平均资本成本的高低来确定最佳资本结构

  设:V表示公司价值,B表示债务资本价值,S表示权益资本价值。公司价值应该等于资本的市场价值,即:

  V=S+B 为简化分析,假设公司各期的EBIT保持不变,债务资本的市场价值等于其面值,权益资本的市场价值可通过下式计算:

  关于2010年全国会计专业技术资格考试题型等有关问题的通知



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