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引进国外风险资本拓宽资金来源渠道

发布时间:2019-03-09 10:33

  随着我国经济建设的快速发展,需要增加引资数量,扩大引资规模。就外资而言,随着信息经济的发展和世界经济一体化进程的加快,国外资本输出正在从最初的债务资本输出向直接投资发展。在直接投资中,也已经不再局限于通过跨国投资来东道主国家投资办厂这种单一的形式,为了分享东道主国家经济发展中的最具有活力的成分,越来越多的产业集团(如微软,Intel)倾向于以风险投资方式投资于属于创业型经济范畴的创业企业。笔者认为,引进国外风险资本不仅是现实的需要,而且在实践中是可行的。

  从国外风险投资发展的经验来看,国外资本的参与是风险投资成功发展的一个重要条件。随着我国科教兴国战略的实施和我国高科技产业的迅速发展,20世纪90年代以来,国际风险投资公司开始进入我国市场。早在1992年,美国太平洋风险投资公司在中国成立,这是由美国国际数据集团(IDG)投资成立的中国第一个外资风险投资基金。此后,北京太平洋优联创业有限公司、华登(中国)创业投资管理有限公司、美国中经合集团北京办事处、中国国际金融有限公司等外资或合资投资机构相继建立。1995年,我国政府通过了《设立境外中国产业投资基金管理办法》,鼓励国外风险投资公司对我国进行风险投资。目前,国内许多高新技术企业如东方伟博、四通利方、亚信公司、前导软件、爰特信、金蝶等在引进国外风险资本方面已取得了一些成功经验。利用外国资本参与我国风险投资,主要有三条渠道:

  其次,国外风险资本在带来资金的同时,还带来了新的商业模式和管理技术,包括公司机制的建立,人员的组合,战略方向的选择,战略伙伴关系以及策略同盟的建立等等。所以,国外风险资本不仅仅是钱,还有它的经验、智慧、关系以及企业所需要的其他各种战略资源,这对于加快国内企业在财务管理,审计等方面与国际接轨,增强企业透明度等很有好处,还会促进一些产权不清的企业尽快明晰产权。

  第三,国外风险资本可以为国内企业带来进入新兴市场的机会,从而提高我国的出口创汇能力。一方面,每个风险投资公司都有一批“一揽子”企业,这些企业大多属于新兴行业,且许多企业都是立足国际市场的。尤其在它们成熟起来的时侯,可能会在其它国家寻找科研、制造及市场方面的合作伙伴,风险投资公司会很自然地成为它们寻求合作伙伴的中介。利用风险投资公司就可将我国的企业介绍给这些外国企业,由此会形成更多的合资合作企业,并可增加向国外新兴市场出口的机会。另一方面,国外风险资本进入中国企业,从而把国内企业的利益与投资商的利益结合在一起,投资商就会帮助国内企业进入国外市场,这对于国内企业走上国际经济舞台是一个很大的促进。

  首先,由于美国、日本和香港地区的经济正经历一段较长时期的衰退,而近几年,中国GDP持续保持较高的增长速度,中国在加入世贸组织后整个市场将逐步放开,这些为中国中小企业的发展提供了良好的机遇。同时中国的IT、通讯和医药等领域继续保持较高的增长率,这也为国外风险投资机构和战略投资机构进入中国提供了绝佳的进入契机。其次,中国是世界上最大的市场,加之目前正处于经济结构转型的新时期,存在着大量的投资机会。因此,对海外风险资本也同样具有吸引力。美国风险投资家、中国创业投资有限公司主席白德称,每年有大量的风险资金流入中国市场。根据目前的发展趋势,基于中国巨大的市场潜力,许多外国风险投资公司有意开展中国业务,如四通利方、搜狐就是美国风险资本成功运作的案例。

  再次,随着政策、法规的不断完善,中国的软硬投资环境日益改善,外资直接介入风险投资,或者成立大型的风险投资基金将是水到渠成的事情,以弥补国内市场风险资本来源的不足或者暂时性的不畅通。不久的将来,中国将会成为全世界最富生机的经济区之一,在风险投资方面中国有巨大的发展空间。

  为了更好地开展引进国外风险资本的工作,我们可以采取以下措施:(1)外资风险投资公司和参与设立风险投资基金经营时间达三年以上者,其到期本金的货币兑换向境外转移可不受限制。(2)中外合资投资、外资比重超过规定比例(如25%),且境外债务融资工具期限达十年以上者,可不纳入国家外债指标管理范围,只报有关部门备案。(3)切实依据涉外经济合同法,保障企业与风险投资公司之间投资协议的执行。



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